我國電信運(yùn)營商行業(yè)生命周期、盈利性及產(chǎn)業(yè)鏈分析

一、電信運(yùn)營商行業(yè)相關(guān)定義

電信運(yùn)營商是指提供固定電話、移動(dòng)電話和互聯(lián)網(wǎng)接入的通信服務(wù)公司。中國四大電信運(yùn)營商分別是中國電信，中國移動(dòng)，中國聯(lián)通，中國廣電。并且中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司是全球第一大的移動(dòng)運(yùn)營商。

固定通信（Fixed communication）是指通信終端設(shè)備與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備之間主要通過電纜或光纜等線路固定連接起來，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)的用戶間相互通信。固定通信和移動(dòng)通信是相對(duì)應(yīng)的概念，其主要特征是終端的不可移動(dòng)性或有限移動(dòng)性，如普通電話機(jī)、IP電話終端、傳真機(jī)、無繩電話機(jī)、聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)等電話網(wǎng)和數(shù)據(jù)網(wǎng)終端設(shè)備。

移動(dòng)通信業(yè)務(wù)（mobile communication services） 以移動(dòng)用戶為服務(wù)對(duì)象的無線電通信業(yè)務(wù)。移動(dòng)通信包括移動(dòng)體之間的通信、移動(dòng)體與固定點(diǎn)之間的通信。移動(dòng)通信業(yè)務(wù)用戶在服務(wù)覆蓋范圍內(nèi)，可以隨時(shí)隨地同外部保持通信聯(lián)系。移動(dòng)通信業(yè)務(wù)按通信方式與服務(wù)對(duì)象劃分，主要有：無線尋呼、移動(dòng)電話、調(diào)度電話、無繩電話等類業(yè)務(wù)。

二、電信運(yùn)營商行業(yè)所屬的生命周期分析

據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國電信運(yùn)營商行業(yè)現(xiàn)狀深度分析與未來投資預(yù)測(cè)報(bào)告（2022-2029年）》顯示，行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。一般來說，行業(yè)的生命發(fā)展周期包括四個(gè)發(fā)展階段導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。

我國電信運(yùn)營通信市場(chǎng)普及率較高，4G技術(shù)較為成熟，但電信運(yùn)營技術(shù)還在不斷完善和發(fā)展向5G、6G邁入，電信運(yùn)營商行業(yè)整體還處于成長(zhǎng)周期。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

三、電信運(yùn)營商行業(yè)的贏利性分析

電信運(yùn)營商行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，形成了較為成熟的模式，行業(yè)內(nèi)服務(wù)價(jià)格基本接近，成本控制能力較強(qiáng)，利潤水平相對(duì)穩(wěn)定。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域，隨著各行各業(yè)數(shù)字化需求的擴(kuò)張，數(shù)字化平臺(tái)能力提升、營收規(guī)模逐漸擴(kuò)大，利潤水平逐漸優(yōu)化。

隨著人口紅利的減少，傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)日趨飽和，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，電信運(yùn)營商發(fā)展遇到前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。全球電信行業(yè)普遍面臨新動(dòng)能乏力、同質(zhì)和互聯(lián)網(wǎng)跨界競(jìng)爭(zhēng)加劇等問題。國內(nèi)三大運(yùn)營商彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。因?yàn)殡娦偶夹g(shù)不斷進(jìn)步，電信綜合價(jià)格水平持續(xù)下降，電信運(yùn)營商從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)獲得的利潤空間被不斷壓縮；另一方面，電信終端日益?zhèn)€性化，電信新興業(yè)務(wù)日益多樣化。

2016-2020年我國電信運(yùn)營商行業(yè)毛利率保持增長(zhǎng)，經(jīng)營效率提升。

資料來源：公司財(cái)報(bào)、觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

四、電信運(yùn)營商行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈分析

電信運(yùn)營商上游主要包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商和系統(tǒng)集成商，下游主要包括終端廠家、企業(yè)、家庭和政府等終端用戶。其中，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商負(fù)責(zé)提供網(wǎng)絡(luò)硬件設(shè)備；系統(tǒng)集成商負(fù)責(zé)提供軟件平臺(tái)；基礎(chǔ)電信運(yùn)營商負(fù)責(zé)整合網(wǎng)絡(luò)硬件設(shè)備和軟件平臺(tái)，進(jìn)而搭建基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)；終端廠家負(fù)責(zé)手機(jī)、固定電話等電信業(yè)務(wù)載體的生產(chǎn)和銷售；用戶處于產(chǎn)業(yè)鏈最末端，是電信服務(wù)的最終使用者。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

1、上游產(chǎn)業(yè)

（一）網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商

目前市場(chǎng)中有著數(shù)量眾多的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商，常見的廠商包括：思科（CISCO），瞻博網(wǎng)絡(luò)（Juniper）、華三通信（H3C）、Force 10、博科（Brocade）、Exterme、HP Procuve、華為、中興、邁普、博達(dá)、神州數(shù)碼、銳捷、D-LINK、TP-LINK、聯(lián)想、NetGear、華碩、TCL、騰達(dá)、金星等。

在企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商的行業(yè)集中度較高，華為、新華三、思科等少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)著絕大部分的市場(chǎng)份額，呈現(xiàn)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。

針對(duì)這些常見的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商，根據(jù)廠商實(shí)力、技術(shù)研發(fā)實(shí)力、服務(wù)能力等，進(jìn)行簡(jiǎn)單的分類：

一、第一梯隊(duì)：ciscoJuniperH3C在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商中，思科、瞻博、華三是目前市場(chǎng)上的最主流供應(yīng)商，三家廠商各有擅長(zhǎng)，在各自領(lǐng)域內(nèi)都有非常出色的業(yè)績(jī)。

二、第二梯隊(duì)：華為和中興被列為第二梯隊(duì)，主要原因在于其主業(yè)務(wù)不在數(shù)據(jù)通信和企業(yè)網(wǎng)，而在運(yùn)營商的光傳輸和無線通訊，因此其產(chǎn)品和服務(wù)也主要集中在運(yùn)營商，華為和中興都是國際大型企業(yè)，其品牌大，對(duì)企業(yè)網(wǎng)客戶而言有一定影響力。

三、第三梯隊(duì)：邁普、博達(dá)、神州數(shù)碼、銳捷第三梯隊(duì)的廠商，具備相對(duì)比較完善的低端產(chǎn)品線，高端產(chǎn)品都為OEM，其中邁普和博達(dá)主要為自研產(chǎn)品，邁普自研的低端路由器在金融網(wǎng)點(diǎn)等低端應(yīng)用場(chǎng)景具備較大優(yōu)勢(shì)，博達(dá)自研低端交換機(jī)在金融末端接入具備較大優(yōu)勢(shì)，而神州數(shù)碼和銳捷則是具備自研和OEM雙產(chǎn)品線，神州數(shù)碼自研低端交換機(jī)外加OEM思科低端路由器和高端交換機(jī)充實(shí)自身產(chǎn)品，而銳捷則采用自研交換機(jī)、OEM瞻博網(wǎng)絡(luò)（Juniper）的路由器為其高端產(chǎn)品推向市場(chǎng)，神州數(shù)碼和銳捷在教育市場(chǎng)（普教、中職等）擁有一定接入市場(chǎng)份額。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

全球信息技術(shù)迅速發(fā)展，深刻改變著社會(huì)的運(yùn)作方式，對(duì)社會(huì)生產(chǎn)、商業(yè)運(yùn)作模式等方面產(chǎn)生重大影響。隨著網(wǎng)民數(shù)量增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備接入數(shù)量快速增加，同時(shí)，包括人工智能、云計(jì)算在內(nèi)的各種新技術(shù)不斷出現(xiàn)，進(jìn)一步帶動(dòng)全球互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量不斷增長(zhǎng)。近年來，我國的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模整體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，增速高于全球市場(chǎng)，其中對(duì)交換機(jī)和無線產(chǎn)品的剛性需求是市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。盡管在2020年全國經(jīng)濟(jì)都受到新冠疫情的影響，但對(duì)于網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)沒有多大的沖擊，該行業(yè)仍然保持著高度穩(wěn)定性。

（二）系統(tǒng)集成商

系統(tǒng)集成商（英文System Integrator），是指具備系統(tǒng)資質(zhì)，能對(duì)行業(yè)用戶實(shí)施系統(tǒng)集成的企業(yè)。系統(tǒng)集成包括設(shè)備系統(tǒng)集成和應(yīng)用系統(tǒng)集成，因此系統(tǒng)集成商也分為設(shè)備系統(tǒng)集成商（或稱硬件系統(tǒng)集成商、弱電集成商）和應(yīng)用系統(tǒng)集成商（即常說的行業(yè)信息化方案解決商）。設(shè)備系統(tǒng)集成商進(jìn)一步細(xì)分為智能建筑系統(tǒng)集成商、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成商、安防系統(tǒng)集成商。

2010年中國系統(tǒng)集成行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展的黃金十年。標(biāo)志性的事件包括國家《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》(即軟件業(yè)“18號(hào)文件”)的替代文件正在國務(wù)院接受審核，年底前肯定會(huì)出臺(tái)；物聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，而物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)已經(jīng)存在，只是缺少一個(gè)整合，這種整合就是廣義意義上的系統(tǒng)集成，因此物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)崛起必將為系統(tǒng)集成行業(yè)帶來新的熱點(diǎn)和增長(zhǎng)點(diǎn)。

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成作為一種新興的服務(wù)業(yè)，是信息服務(wù)業(yè)中發(fā)展勢(shì)頭最為強(qiáng)勁的一個(gè)行業(yè)。計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成行業(yè)的快速發(fā)展是各行業(yè)IT軟硬件設(shè)備被大量普及應(yīng)用的必然結(jié)果之一。近年來，它已經(jīng)成為全球發(fā)展最快的IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)，2020年計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模為15890億元。

2、下游產(chǎn)業(yè)

通信已經(jīng)像水和電一樣，日漸成為人類社會(huì)的基本需求，作為關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，公司所處行業(yè)的下游應(yīng)用十分廣泛，既包括了廣大的個(gè)人及家庭消費(fèi)者，又包含政府部門、工業(yè)、金融、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等各行各業(yè)。公司所處行業(yè)與下游行業(yè)的發(fā)展相互關(guān)聯(lián)、相互促進(jìn)。隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的日益提高，個(gè)人用戶的通信需求和企業(yè)用戶的用云需求均逐步增長(zhǎng)，促進(jìn)了公司所處行業(yè)的發(fā)展。下游行業(yè)良好的發(fā)展勢(shì)頭為行業(yè)的成長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)，對(duì)本行業(yè)所提供的產(chǎn)品服務(wù)技術(shù)、性能、穩(wěn)定性等要求日益提升，也促進(jìn)了電信運(yùn)營商行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。

中國移動(dòng)是國內(nèi)最大電信運(yùn)營商，2020年其移動(dòng)用戶數(shù)9.42億人，超過中國電信、中國聯(lián)通移動(dòng)用戶數(shù)總和。

資料來源：公司公告、觀研天下數(shù)據(jù)中心整理（WWTQ）